이재명 테마주만은 아닌 코나아이(KONA I): DID 및 결제 플랫폼 시장 경쟁 우위 분석

코나아이(KONA I): DID 및 결제 플랫폼 시장 경쟁 우위 분석

본 보고서는 코나아이의 핵심 사업인 DID(Digital ID) 및 결제 플랫폼 사업의 현재 시장 위치를 평가하고, 각 분야의 글로벌 1위 기업들과 비교하여 코나아이의 실적 및 향후 성장 잠재력을 분석합니다.

 

코나아이 핵심사업 포트폴리오

 

주요 재무 성과 : 매출액

 

주요 매출 현황 : 매출이익

코나아이의 주요 리스크 요인

 

 

I. DID (Digital ID) 사업 분석

코나아이의 DID 사업 현황

코나아이는 자체 개발한 IC칩 운영체제(COS) 기술을 기반으로 스마트카드 및 IC칩 솔루션을 제공하는 DID 사업을 영위하고 있습니다. 국내 스마트카드 및 IC칩 공급 분야에서는 국내 점유율 1위를 기록하고 있으며, 글로벌 시장에서는 4위의 시장점유율을 확보하고 있습니다.

주요 제품으로는 금융 IC카드, 통신 USIM, 전자여권, 국가 신분증, 그리고 고부가가치 제품인 메탈카드와 바이오카드가 있습니다. 특히, 메탈카드 시장은 연평균 24.4%, 바이오카드 시장은 연평균 62.5%의 높은 성장률을 보이며, 코나아이는 이러한 고성장 분야에 집중하여 수익성을 극대화하려는 전략을 추진 중입니다. 2024년 국내 최초로 INTERGRAF ISO 14298 인증을 획득하여 글로벌 ID(신분증/여권) 사업 진출 기반을 마련한 점도 긍정적인 요소입니다.

글로벌 DID/스마트카드 시장 1위 기업과의 비교

글로벌 스마트카드 시장의 주요 선두 기업으로는 IDEMIA (프랑스), Thales Group (프랑스), Giesecke+Devrient (독일), NXP Semiconductors (네덜란드), Infineon Technologies (독일) 등이 꼽힙니다. 이들 기업은 코나아이와 마찬가지로 스마트카드 및 디지털 보안 솔루션 분야에서 광범위한 포트폴리오와 글로벌 네트워크를 보유하고 있습니다.

• IDEMIA: 생체 인식 솔루션, 보안 신원 제품을 포함한 안전한 신원 및 결제 솔루션을 제공하며, 다양한 애플리케이션용 스마트카드 개발 및 생산을 전문으로 합니다.
• Thales Group: 국방, 항공우주, 보안 등 다양한 분야에서 활동하는 기술 선도 기업으로, 스마트카드 및 데이터 보안 솔루션도 제공합니다. 2023년 기준 161.9억 유로(약 23조 7천억 원)의 매출을 기록했습니다.
• Infineon Technologies AG: 자동차, 산업 전력 제어, 연결 및 보안 등 다양한 분야에 반도체 솔루션을 제공하며, 스마트카드 칩 및 보안 솔루션 분야의 주요 플레이어입니다. 2023년 기준 147.41억 달러(약 20조 2천억 원)의 매출을 기록했습니다.

코나아이와 글로벌 1위 기업의 비교:

구분코나아이글로벌 선두 기업 (예: Thales, Infineon)

시장 점유율	글로벌 4위, 국내 스마트카드 1위	각 분야에서 1위 또는 상위권
매출 규모 (DID 사업)	2029년 DID 사업 목표 5,000억 원 (해외 2,300억 원, 글로벌 파트너십 1,700억 원)	수조 원 ~ 수십 조 원 (그룹 전체 매출 기준)
핵심 경쟁력	자체 개발 IC칩 운영체제(COS) 기술, 고부가가치 카드(메탈/바이오), 글로벌 ID 인증 획득	광범위한 기술 포트폴리오, 대규모 생산 능력, 다양한 산업 분야 적용
성장 전략	해외 고성장 시장(메탈/바이오카드, 글로벌 ID) 집중, 파트너십 통한 해외 확장	M&A를 통한 사업 확장, 신기술 투자, 글로벌 고객사 확보
잠재력	고성장 특수 카드 시장의 빠른 침투, 글로벌 ID 시장 신규 진출을 통한 수익성 개선 및 매출 확대	광범위한 시장 지배력을 통한 안정적 성장 및 미래 기술 선도

코나아이는 글로벌 선두 기업들에 비해 매출 규모는 작지만, 자체 COS 기술력이라는 핵심 강점을 기반으로 **고부가가치 시장(메탈/바이오카드, 글로벌 ID)**에 집중하는 전략을 통해 빠른 성장을 추구하고 있습니다. 이는 단순한 볼륨 성장이 아닌, 수익성 중심의 질적 성장을 목표로 한다는 점에서 긍정적인 잠재력을 가집니다.

II. 결제 플랫폼 사업 분석

코나아이의 결제 플랫폼 사업 현황

코나아이의 결제 플랫폼 사업은 주로 **지역화폐 플랫폼 '코나카드'**를 중심으로 국내 시장에서 강력한 입지를 구축하고 있습니다. 전국 60여 개 지자체에서 지역화폐 대행 업무를 운영하며 1,646만 명의 고객과 연간 10조 원 규모의 결제 금액을 처리하고 있습니다. 주요 수익 모델은 발행액의 0.65%를 수수료로 수취하는 것입니다.

플랫폼 구축에 대규모 투자가 이루어졌으며, 사업자 교체 시 높은 재개발 비용과 리스크로 인해 강력한 시장 선점 효과와 진입 장벽을 가지고 있습니다. 또한, 국제규격인 EMV 기반의 개방형 충전식 모바일 결제 플랫폼을 통해 글로벌 호환성을 확보하고 있으며, 마스터카드 멤버십 확보 및 비자카드 멤버십 추진을 통해 해외 결제 플랫폼 수출을 모색 중입니다.

글로벌 결제 플랫폼 시장 1위 기업과의 비교

글로벌 결제 플랫폼 시장의 선두 기업으로는 Visa, Mastercard, PayPal, Block (Square), Adyen, Stripe 등이 있습니다. 이들 기업은 전 세계적인 결제 네트워크와 혁신적인 기술력을 바탕으로 시장을 선도하고 있습니다.

• Visa / Mastercard: 신용카드 및 직불카드 네트워크를 통해 전 세계 수십억 건의 거래를 처리하며 막대한 수수료 수익을 창출합니다. 2024년 기준 Visa와 Mastercard는 전 세계 결제 시장에서 각각 1위와 4위를 차지했습니다.
• PayPal: 온라인 결제 및 디지털 지갑 서비스의 선두 주자이며, 다양한 온라인 상거래 플랫폼에서 널리 사용됩니다.
• Samsung Pay: 국내 오프라인 모바일 간편결제 시장에서 1위를 차지하고 있으며, 자사 스마트폰 점유율에 힘입어 해외 서비스도 확대하고 있습니다. 글로벌 결제 시장에서는 9위를 기록했습니다.
• 다날: 국내 휴대폰 결제 시장 점유율 1위 기업으로, PG(Payment Gateway) 서비스와 선불 충전식 체크카드 '배터리카드' 등 신규 서비스를 제공합니다.

코나아이와 글로벌/국내 결제 플랫폼 1위 기업의 비교:

구분코나아이국내/글로벌 선두 기업 (예: 삼성페이, Visa, 다날)

시장 위치	국내 지역화폐 플랫폼 1위, 강력한 선점 효과	글로벌 신용카드 네트워크 1위 (Visa), 국내 오프라인 간편결제 1위 (삼성페이), 국내 휴대폰 결제 1위 (다날)
매출 규모 (결제 플랫폼)	2029년 KONA PLATE 목표 1,400억 원	수조 원 ~ 수십 조 원 (그룹 전체 매출 기준)
핵심 경쟁력	EMV 기반의 자체 플랫폼, 60여 개 지자체 네트워크, 1,646만 고객 확보, 높은 전환 비용	방대한 글로벌 네트워크, 혁신적인 결제 기술, 강력한 브랜드 파워, 다양한 금융 서비스 연계
성장 전략	지역화폐 정책 변화에 따른 발행액 증대 기대, 글로벌 결제 플랫폼 수출 가속화	신기술(AI, 블록체인) 도입, 신흥 시장 진출, B2B 서비스 확장
잠재력	국내 지역화폐 시장의 안정성 및 정책 변화 시 폭발적 성장 잠재력, 해외 플랫폼 수출을 통한 신규 시장 개척	전 세계적 디지털 전환 가속화에 따른 지속적인 시장 확대 및 신규 결제 방식 선도

코나아이는 국내 지역화폐 시장에서 독보적인 지위를 가지고 있으나, 글로벌 결제 시장의 규모와 선두 기업들의 영향력은 훨씬 거대합니다. 코나아이의 결제 플랫폼 사업은 국내 정책 의존도가 높다는 리스크가 있지만, EMV 기반 기술과 글로벌 파트너십을 통한 해외 수출 전략이 성공한다면 새로운 성장 동력을 확보할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

III. 국내 업체와의 비교 분석

코나아이는 국내 시장에서 특정 니치 분야의 강점을 바탕으로 독자적인 지위를 구축하고 있습니다.

DID (Digital ID) 사업: 국내 경쟁사와의 비교

• 코나아이의 위치: 국내 스마트카드 및 IC칩 공급 분야에서 국내 점유율 1위를 차지하고 있으며, 독자적인 IC칩 운영체제(COS) 기술력을 기반으로 국내 카드사, 통신사, 정부 기관에 IC칩을 공급합니다.
• 주요 국내 경쟁사: 국내에서 코나아이와 직접적으로 경쟁하는 대규모 스마트카드 제조업체나 IC칩 운영체제 개발사는 많지 않습니다. 주로 코나아이의 칩을 받아 완제품을 생산하는 카드 제조업체나 시스템 통합(SI) 업체들이 있습니다. 코나아이의 경쟁 우위는 '자체 OS 기술'에 있기 때문에, 이 부분에서 국내 다른 기업들이 직접적으로 동등한 경쟁력을 갖추기는 어렵습니다.
• 실적 및 잠재력 비교: 코나아이는 국내 스마트카드 시장의 안정적인 수요를 바탕으로 확고한 리더십을 유지하고 있습니다. 특히 고부가가치 제품인 메탈카드 및 바이오카드 시장으로의 국내 시장 선점 노력과 함께, 2024년 INTERGRAF ISO 14298 인증 획득을 통한 국내외 공공 ID 사업 진출 잠재력은 독보적입니다. 이는 국내 시장에서의 수익성 개선뿐만 아니라 글로벌 시장 확장을 위한 중요한 기반이 됩니다.

결제 플랫폼 사업: 국내 경쟁사와의 비교

코나아이는 국내 결제 시장에서 '지역화폐'라는 특수한 영역에서 강력한 시장 지배력을 가지고 있습니다. 하지만 국내 결제 시장은 매우 다양하고 경쟁이 치열하며, 각 영역별로 1위 사업자가 존재합니다.

• 코나아이의 위치:
  • 지역화폐 플랫폼: 전국 60여 개 지자체에서 지역화폐 대행 업무를 운영하며 국내 지역화폐 플랫폼 1위의 지위를 확고히 하고 있습니다. 1,646만 명의 고객과 연간 10조 원 규모의 결제액을 처리하며, 강력한 선점 효과와 높은 전환 비용으로 경쟁 우위를 가집니다.
• 주요 국내 경쟁사 (각 분야 1위):
  • 오프라인 모바일 간편결제: 삼성페이가 국내 오프라인 모바일 간편결제 시장에서 1위를 차지하고 있습니다. 삼성전자 스마트폰의 압도적인 국내 점유율을 기반으로 편리한 오프라인 결제 경험을 제공합니다.
  • 온라인 간편결제 (PG/휴대폰 결제): 다날이 국내 휴대폰 결제 시장 점유율 1위 기업입니다. 온라인 PG 서비스와 휴대폰 결제 서비스를 주력으로 하며, 최근 선불 충전식 체크카드 등 서비스 영역을 확장하고 있습니다. 네이버페이, 카카오페이 등 빅테크 기업들도 온라인 간편결제 시장에서 강력한 점유율을 보유하고 있습니다.
• 실적 및 잠재력 비교:
  • 코나아이: 지역화폐 시장에 특화되어 있으며, 이 분야에서는 독점적인 위치에 있습니다. 정책적 변동성이라는 리스크가 있지만, 정책 확대 시 가장 큰 수혜를 입을 잠재력이 있습니다. 국내 지역화폐 시장에서의 독보적인 위치를 기반으로 해외 결제 플랫폼 수출을 모색하는 것이 국내 경쟁사들과의 차별점입니다.
  • 삼성페이: 스마트폰 하드웨어 기반의 강력한 오프라인 결제 생태계를 구축했습니다. 코나아이의 지역화폐와는 결제 방식 및 주 사용처에서 차이가 있습니다.
  • 다날/네이버페이/카카오페이: 주로 온라인 결제 및 휴대폰 결제 시장을 지배하고 있으며, 다양한 온라인 서비스와 연계되어 있습니다. 코나아이와는 주력하는 결제 시장이 다르며, 코나아이는 EMV 기반의 범용 플랫폼으로 해외 진출을 시도한다는 점에서 경쟁 양상이 다릅니다.

코나아이는 국내 시장에서 스마트카드 IC칩과 지역화폐 플랫폼이라는 특정 영역에서 독보적인 1위 지위를 확립하고 있습니다. 다른 국내 결제 사업자들과는 시장의 영역이 다소 분리되어 있어 직접적인 제로섬 경쟁보다는 각자의 강점을 바탕으로 시장을 확대하는 형태를 띠고 있습니다. 코나아이의 국내 경쟁력은 선점 효과와 함께 자사 기술 기반의 플랫폼 확장성에 있습니다.

IV. 종합 분석 및 향후 전망

코나아이는 DID 사업에서 고부가가치 제품과 글로벌 ID 시장 확장에 집중하고, 결제 플랫폼 사업에서 국내 지역화폐의 안정성을 기반으로 해외 진출을 추진하는 등 양대 핵심 사업에서 명확한 성장 전략을 가지고 있습니다. 또한, 모빌리티 및 블록체인(CBDC)과 같은 신규 사업 투자를 통해 장기적인 포트폴리오 다각화를 꾀하고 있습니다.

글로벌 시장의 선두 기업들은 압도적인 규모와 네트워크를 자랑하지만, 코나아이는 **특정 니치 시장(메탈/바이오카드, 지역화폐 플랫폼)**에서의 기술적 우위와 선점 효과를 바탕으로 차별화된 경쟁력을 구축하고 있습니다. 특히, 2023년의 일시적인 원가 부담 이슈가 해소되면서 2024년 4분기와 2025년 1분기에 뚜렷한 실적 턴어라운드를 보인 점은 긍정적인 신호입니다.

향후 코나아이의 실적 개선은 다음과 같은 요소들에 달려 있습니다.

• DID 사업의 해외 메탈/바이오카드 및 글로벌 ID 사업 확장 가속화: 고마진 제품 비중 확대와 해외 시장 침투율이 수익성 및 외형 성장의 핵심 동력이 될 것입니다.
• 결제 플랫폼의 해외 수출 성과: 국내 지역화폐 시장의 정책 변동성을 상쇄하고 새로운 매출원을 확보하는 데 결정적인 역할을 할 것입니다.
• 지역화폐 정책의 긍정적 변화 가능성: 야당의 정책 기조 변화나 경기 부양 필요성 증대 시 국내 지역화폐 사업이 다시 큰 폭으로 성장할 수 있는 잠재력을 보유하고 있습니다.
• 신규 사업(모빌리티, 블록체인)의 수익화 성공: 장기적인 동력을 제공할 수 있으나, 아직 초기 단계이므로 지속적인 모니터링이 필요합니다.

종합적으로 코나아이는 견고한 기술 기반과 차별화된 시장 전략을 통해 글로벌 경쟁 환경 속에서 성장 잠재력을 충분히 보유하고 있는 기업으로 평가됩니다.